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商汤、GoGoX「失利」 犹如一盘「冷水」倒在港交所身上
尽管盈利能力失佳，但是作为「独角兽」的商汤亦因为旗下的人脸识别业务而吸引了一些投资者。有人认为商汤的人脸识别技术被中国有关当局使用，因此具备特别的价值。
然而，即使在今年1月初一度升至大约8港元的水平，但是商汤的股价之后无以为继。某程度上，环球资金的供应量加快收紧，亦令投资者的取态变得保守。
至于涉及香港GoGoVan业务的GoGoX, 在公开发售的集资部份可以做到「每抽一手，可中一手」的情况。这亦暗示在国际配售的集资部份反应并不太理想，因此透过公开发售抽股的散户几乎抽多少中多少。
GoGoX的上市后表现失利、商汤近期涉大幅抛售, 这亦暗示港股的「市底」其实并不是理想。值得留意，港交所（0388）的管理层近年的其中一个「愿景」是增强、做大在港上市的新股集资金额。至少，现时仍有港交所的投资者相信这个故事。
只不过, 在现金(尤其是美元)变得更加珍贵的时候，即使在2022年下半年多了上市的公司数目 （相对于2021年下半年的寒冬时期）， 但是总体集资金额亦不及2020年下半年、2021年上半年的水平吧。
按现价386港元计算, 港交所的2022年市盈率应该不会低于35倍的水平(平均估计值大约是38倍)。如果港股的市底并没有出现强劲的改善的话，那么似乎投资者可能有点儿过度乐观吧。
至于Naspers减持腾讯（0700）的事情，毫无疑问可以吸引投资者以及传媒眼球。是次大股东Naspers并没有明确地指出将会沽售多少股份，又或者是计划会沽出多久。因此，我们可以用「无限量减持」去形容这件事情。
然而，笔者比较上关注的事情并非Naspers减持的因素。相反，腾讯本身的手机游戏(手游)业务的课金收入情况才是重点。
如果有留意中国内地的游戏视频信息的话，亦不太难理解腾讯的一些「套路」。腾讯集中「照顾」重课金玩家的经营模式亦是无可口非。只不过，在2021年年中内地的法庭判决，亦引証了腾讯主张旗下游戏产品的账号以及虚拟物品归属权都属于腾讯，而玩家其实只有使用权。
事件不断发酵，亦令部份重课金的游戏玩家(水鱼？）开始「觉醒」。不论个别玩家为单一游戏投入课金金额500万、1,000万、甚至是1亿元人民币，原来都是「单向贡献给腾讯」的情况。
再者，自从2021年年中内地出现的房地产市场困局、消费力放慢等因素，亦限制了手游重课金的消费能力。
无论如何，市场内的聪明钱(Smart Money)近月以来亦对腾讯亦有所保留。自从2022年4月29日以来, 腾讯的股价由377.4港元的水平回落至354.4港元的水平。同期，阿里（9988）由102.1港元略为向升至111.9港元的水平。尽管阿里的问题也不少，但是市场似乎更加不信任腾讯。
作为恒指(现水平：21,860点)的主要重磅股，腾讯的表现往往影响到大市表现。至于恒指能否在腾讯乏力的情况之下仍然可以「表现神勇」，这个似乎不太容易吧。
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含笑
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